چرا تتر و استیبل کوین USDT به یک نگرانی بزرگ در بازار کریپتو تبدیل شده اند؟
USDT، استیبل کوین صادر شده توسط تتر Tether Holdings Ltd.، با ارزش ترین ارز دیجیتال نیست یا به احتمال زیاد شما را ثروتمند نمی کند. تتر در ازای 1 دلاری که به آن بدهید، سکه ای به شما می دهد که تقریباً همیشه 1 دلار ارزش دارد. این ابزار ، آن را به پرفروش ترین توکن دیجیتال در بازار ارزهای دیجیتال تبدیل کرده است. همچنین پس از فروپاشی صرافی FTXبه کانون نگرانی تبدیل شده است. اگر USDT سقوط کند، خطر آشفتگی گستردهتر در بازار کریپتو میتواند به میزان قابل توجهی افزایش یابد. اگر تصمیم به خرید ارز تتر را دارید مطالعه این مقاله به شما توصیه می شود.
1) استیبل کوین USDT چیست؟
تتر یک استیبل کوین، دسته ای از دارایی های دیجیتال است که به گونه ای طراحی شده که همیشه ارزش تعیین شده، معمولاً 1 دلار را داشته باشد و برخلاف اکثر ارزهای دیجیتال است که می توانند نوسانات بزرگی را تجربه کنند. بیشتر استیبل کوینها با وعده نگه داشتن ارزشی معادل از وجوه به عنوان وثیقه برای تطبیق با کوین های فروخته شده، پیوند خود را حفظ میکنند. برای استیبل کوینهایی که توسط ارزهای فیات پشتیبانی میشوند، مانند USDT، اکثریت این وثیقه معمولاً به صورت ترکیبی از پول نقد و معادلهای نقدی نگهداری میشود.
2) جذابیت USDT در چیست؟
USDT تا کنون بزرگترین استیبل کوین است که در حال حاضر حدود 65 میلیارد دلار عرضه در گردش دارد. نزدیکترین رقیب آن یو اس دی کوین USDC از شرکت سرکل (Circle) با عرضه حدود 42 میلیارد دلار است. در همین حال، بیت کوین و اتر تنها ارزهای دیجیتال از هر نوعی هستند که از نظر ارزش بازار بالاتر از Tether قرار دارند. سرمایهگذاران میتوانند از استیبل کوینها بهعنوان یک گزینه آسانتر برای خرید ارز دیجیتال یا معامله توکنهای مختلف استفاده کنند. ثبات قیمت آنها، تراکنش ها را بسیار ساده تر می کند، و استفاده ازUSDT به طور خاص می تواند راحت تر از جایگزین ها باشد، زیرا صرافی ها گزینه های بیشتری را برای خرید و فروش USDT جهت سرمایه گذاری در توکن های دیگر ارائه می دهند.
3) چرا مهم است؟
USDT را می توان با بیش از 4000 ارز دیگر در صرافی های متمرکز و احتمالاً تعداد بیشتری از ارزهای غیرمتمرکز که همیشه دلارهای معمولی را نمی پذیرند معامله کرد. در نتیجه، برای معامله گران بسیار سخت است که به طور فعال در بازار ارزهای دیجیتال بدون استفاده از USDT شرکت کنند. اگر USDT با مشکلاتی روبرو شود که جذابیت یا کاربرد آن را کاهش دهد، می تواند باعث واکنش زنجیره ای در کل بخش شود و حجم معاملات را به شدت کاهش دهد.
4) نگرانی در مورد تتر چیست؟
نگرانی بزرگ در خصوصUSDT این است که تقریبا همیشه ارزش آن 1 دلار است. سوال این است که آیا تتر، به عنوان ناشر USDT، واقعاً به اندازه کافی وثیقه ای را کنار می گذارد تا پیوند با دلار را نگه دارد؟ این سؤالات مدت کوتاهی پس از اولین انتشار آن در سال 2014 مطرح شده ، به این دلیل که شرکت هرگز صورت های مالی حسابرسی شده ای را منتشر نکرده است که بانک های عادی ملزم به گزارش آن هستند. تردیدهای سرمایه گذاران باعث شد شرکت در سال 2017 شروع به صدور گواهی های مربوط به ذخایر خود کند که در حال حاضر توسط شرکت حسابداری خارجی BDO Italia انجام می شود . اکنون این گواهینامه ها هر سه ماه یکبار ثبت می شوند. در این خصوص، تتر و صرافی بیتفینکس 18.5 میلیون دلار جریمه شدند، در حالی که توافق دیگری با کمیسیون معاملات آتی کالا، تتر و بیتفینکس را در همان سال به پرداخت 42.5 میلیون دلار جریمه محکوم کرد. برخی تحقیقات هنوز ادامه دارد، از جمله تحقیقات وزارت دادگستری ایالات متحده در مورد اینکه آیا مدیران تتر شرکای بانکی خود را فریب داده اند یا خیر.
5) چه چیزهایی در مورد امور مالی تتر شناخته شده است ؟
گواهی ها، مانند نوعی که شرکتهای عمومی سالانه برای سهامداران منتشر میکنند واقعی نیستند. بدان معنا که در حالی که گزارشهای تتر میگویند حدود 82 درصد از ذخایر خود را به صورت نقد و معادل نقدی در اختیار دارد، ما دقیقاً نمیدانیم این داراییها در کجا نگهداری میشوند، در کدام صندوقهای بازار پول سرمایهگذاری میکند یا جزئیات دیگری که ممکن است دلالت بر سطح ریسک داشته باشد. تتر در 13 دسامبر گفت که قصد دارد به طور پیوسته فعالیت های وام های تضمین شده خود را در سال 2023 به صفر برساند.
6) چرا این یک مشکل است؟
از آنجایی که قرار است USDT همیشه یک دلار ارزش داشته باشد، سرمایهگذاران کریپتو تمایل دارند با Tether مانند یک بانک رفتار کنند – اما بدون بیمه سپردهای که بانکهای معمولی برای محافظت از مشتریان خود دارند. اگر مردم نسبت به توانایی تتر برای عمل به این وعده در زمان استرس بازار احساس اعتماد کمتری داشته باشند، پیوند USDT با دلار میتواند کاهش یابد و این ارز دیجیتال را آسیبپذیر کند. اگر ارزش آن برای مدت طولانی بیش از حد یا کمتر از یک دلار باشد، هم بر نحوه معاملات مردم با ارزهای دیجیتال به طور منظم و هم بر خزانههای بسیاری از شرکتها و پروژههای کریپتو که از داراییهای USDT مانند یک بانک معمولی استفاده میکنند، تأثیر میگذارد. سقوط چندین شرکت بزرگ در حوزه ارزهای دیجیتال باعث شد که سرمایهگذاران به سمت داراییهایی که از نظر آنها امنتر هستند جذب شوند و USDT تتر بار سنگین آن را متحمل شد و عرضه در گردش آن از 83 میلیارد دلار در اوج آوریل کاهش یافت. در ماه مه، زمانی که اکوسیستم Terra سقوط کرد، USDT به 95 سنت کاهش یافت زیرا کاربران عجله داشتند تا با فروشUSDT برای خرید سایر استیبل کوین ها اقدام کنند یا فقط می خواستند دلارهای خود را پس بگیرند. با توجه به نگرانی سرمایهگذاران از زمان سقوط FTX، هرگونه کاهش اعتماد در USDT احتمالاً اعتماد به بازار ارزهای دیجیتال را به طور کلی کاهش میدهد.
7) قانونگذاران چه فکری می کنند؟
برای مدتی استیبل کوین ها یکی از دغدغه های اصلی قانونگذاران بوده است. هنگامی که بازار پول ایالات متحده نتوانست به تعهد قیمت 1 دلاری هر سهم خود در طول بحران مالی 2008 پایبند باشد، فدرال رزرو مجبور شد برای ارائه کمک مالی وارد عمل شود. رگولاتورها همچنین نگران هستند زیرا استیبل کوین ها نقطه اصلی همپوشانی بین دنیای ارزهای دیجیتال و موسسات مالی سنتی هستند. در نهایت، آنها نگران این هستند که اگر USDT از نظر سیستمی در دنیای واقعی بدون هیچ گونه کنترلی مهم شود، چه اتفاقی میافتد.
8) قانونگذاران چه چیزی را پیشنهاد می کنند؟
هیئت ثبات مالی، هیئتی از قانونگذاران جهانی، در ماه اکتبر گزارشی منتشر کرد و خواستار رویکردی شد که به طور خلاصه به عنوان «فعالیت یکسان، ریسک مشابه، مقررات مشابه» خلاصه میشود، که بر اساس آن استیبل کوینها تحت قوانین مشابه شرکتهایی قرار میگیرند که فعالیتهای مشابهی را انجام میدهند. در همین حال، قانونگذاران در ایالات متحده، اتحادیه اروپا، بریتانیا، ژاپن و غیره در سال جاری زمان زیادی را صرف بررسی قوانینی کرده اند که بخش 150 میلیارد دلاری استیبل کوین را اصلاح می کند.
منبع: نیپوتو